コメント
コメントする
2010.01.21 Thursday
シード、アーリーステージベンチャーのVC調達時の留意点（2010新春版）
09年度ＶＣ投資、1000億円割れの公算 新規上場の減少でこの記事のとおり、現状のVCはきわめて厳しい状況に置かれています。よって、当然ながらVCは投資先の選別、投資実行時のバリュエーションを相当厳しくみています。シード・アーリーステージのベンチャー企業がVCからの資金調達を試みる際には、以下の点に留意が必要です。
国内のベンチャーキャピタル（ＶＣ）の投資が大幅に減っている。経済産業省の外郭団体の調査によると、2008年度の投資実績は07年度比29％減の 1366億円。09年度は調査を開始した1995年度以降で初めて1000億円を下回る公算が大きいという。ＩＰＯ（新規株式公開）の減少などで、ベンチャー投資は出口の見えない低迷が続く。
��VCの興味は事業計画よりもPLに重心が移っている
景気の良いときにはビジネスモデルや事業計画段階でも資金調達が可能でしたが、マーケット環境の悪い現在は事業計画の内容がPLに結果として出始めている必要があります。事業計画立案→事業立上げ→売上/利益が右肩上がり、という流れのなかで、評価の重心がより後ろ（売上/利益が右肩上がり）に移っています。よって、「この新規事業で成長が加速されます」というビジネスプラン段階での資金調達はきわめて厳しいです。
�∋�業のKPI等、できる限り多くのデータを収集しておくこと
現在は売上/利益が右肩上がりという実績を月次ベースで半年ほど示しても、VCは慎重な姿勢を崩しません。現在の業績が偶然達成できているのではなく、その要因が明確になっている必要があります。そのためには、サービスに関連する各種データを収集し、どのパラメータを伸ばせば業績を伸ばすことができるのか、調達資金をより効率的に活用するにはどの部分に資金を投下すればよいのか、数字で説明する必要があります。
シード・アーリーステージのベンチャー企業は業歴も浅く、サービスも安定していないことから、データの収集が十分できていない会社が多いと思いますが、数字で自社の業績が伸びている理由を示すさなければなりません。VCへのプレゼンというとパワーポイントやKeynoteを一生懸命作り込むイメージですが、現在の環境下ではエクセルを入念に作り込むべきです。
��サービスの使い勝手やデザインの美しさは伝わらない
残念ながらサービスの使い勝手やデザインの美しさ、UIのすばらしさはVCに伝わりません。業界に詳しい担当者は理解してくれるかもしれませんが、間違いなく投資委員会には伝わりません。「なんでうちのサービスのデザイン性を理解してくれないんだ！」と嘆いても仕方がありません。投資委員会のおじさんに的確に伝わるのは数字です。ここでもやはりPLをアピールするのが一番効率的というわけです。
�っ量湘戮鮃發瓩�
当然ながら全く聞いたことのない会社よりは、有名まではいかなくても複数回名前を聞いたことのあるベンチャー企業に投資してみようと思うのが普通だと思います。よって、ベンチャー企業の経営者は自社の知名度を高めるために広告塔にならなければなりません。特に投資の最終意思決定権者である投資委員会のメンバーがいつも見ているメディアに露出する必要があります。可能であればテクノロジー系のメディアではなく、旧来型の経済雑誌や経済新聞での露出を増やすのが効果的な気がします。
と、簡単ですが2010年新春の資金調達環境を書いてみました。
VCからの資金調達環境としてはまだまだ厳しい状況が続きそうですが、上記の観点から入念な準備を行った上での粘り強い調達活動が必要かと思います。
Copyright (C) 2004-2010 lolipop Some Rights Reserved.
![ブラック・スワン[上]―不確実性とリスクの本質](http://ecx.images-amazon.com/images/I/51-iuPeXuCL._SL160_.jpg)
